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金融:金融类发行随市升温 地产类预期收益回落

发布时间:2019-10-09 16:52:37

金融:金融类发行随市升温 地产类预期收益回落 2014-10-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

总览:新募规模基本持平,保障基金即将推出2014年9月共有702只集合信托产品成立,披露募集规模6 8亿元,较上月基本持平,三季度信托发行势头良好,单个月份水平也较为均衡。

作为三季度的收官月度,9月份资金面往往较为紧张,央行适时地驰援五大行,投放 个月期限5000亿SLF,同时在公开市场将14天正回购利率从 .7%下调至 .5%,显示主动下调货币市场利率的意图,保证了季末市场流动性呈现充裕的状态。

9月份共有55家信托公司新设立信托产品,其中中融信托新设产品87只,排名行业首位,年内新设数量近600只;云南信托和四川信托月内分别设立47只、44只产品,排名第二、三位。

期限收益结构:期限中枢小幅上移,预期收益企稳回升9月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示,平均投资期限为1.98年,较上月增加0.08年,期限中枢连续两月小幅上移。从披露预期收益率情况来看,9月信托产品平均披露的预期收益率较上月小幅提升14个bp至8.69%,仅次于6月份8.90%的第二高位。

三季度以来,新设信托产品期限水平整体较为稳定,以2年期产品为主,1年期产品占比在 0%左右,中间层的1-2年期限产品数量波动较大一些。

资金运用方式:权益投资类占比居首,组合投资类收益大涨9月新设立信托产品的资金运用去向结构变化剧烈,其他类占比大幅下降。从绝对规模变化来看,权益投资类、组合投资类和证券投资类规模环比明显增加,其他类别规模均呈现收缩态势,贷款类的规模下降较多。

从大类上观察,9月各类型产品收益率走势依然分化,其中股权投资类收益率再创新高,权益投资类和组合投资类上升较为明显,证券投资类收益率回落较多。

产品投资领域:金融类募集规模飙升,地产类预期收益回落9月份其他类信托募集规模占比降至 7%,环比下滑16个百分点;从单个投资领域来看,投资于房地产领域的信托产品月内募集规模较上月有所增加,占比小幅上升至18%;金融类产品月内快速扩张,月内占比同样达到18%,募集规模创近一年新高;接着,工商企业类信托占比有所下降,为14%,募集规模变化不大;基础设施类产品占比升至1 %。

月内各投资类型信托收益率以上涨为主,仅有地产类小幅回落,其中金融类收益缓步攀升,其他类收益齐跌回升,行业整体收益也呈现反弹。

横向对比来看,房地产信托与其他类型产品相比的收益优势收窄,与基础设施类、工商企业类差距仅在几个bp之间。

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